«S&P»: صكوك الخليج سترتفع بـ 2020

توقعت وكالة «ستاندرد آند بورز» (S&P) للتصنيف الائتماني، أن ترتفع طفرة الإصدارات العالمية من الصكوك في العام الحالي، وذلك في أعقاب النمو القوي الذي شهدته خلال 2019، مدعومة باستمرار الطلب على الإصدارات من قبل دول الخليج والأسواق التي تركز على التمويل الإسلامي.
وقدّرت الوكالة في تقرير ارتفاع إجمالي إصدارات الصكوك خلال 2019 إلى نحو 162 مليار دولار مقارنة مع 129 مليار دولار في 2018، لافتة إلى أن الإصدارات من قبل ماليزيا والسعودية وإندونيسيا وتركيا وقطر، ساهمت بشكل رئيسي في دعم النشاط في السوق.
وتوقعت الوكالة أن يصل إجمالي الإصدارات إلى نحو 170 مليار دولار خلال 2020، ستشمل ما بين 40 إلى 45 مليار دولار من الإصدارات بالعملة الأجنبية، مشيرة إلى أن ذلك يمثل حوالي 5 في المئة من النمو الذي شهده العام الماضي.

وإضافة إلى قيادة كل من دول الخليج وماليزيا وإندونيسيا، ساهمت شركات إدارة السيولة للتمويل الإسلامي وإلى حد قليل القطاع الخاص والكيانات التي تنتمي إلى الحكومات، بنشاط سوق إصدارات الصكوك خلال العام الماضي.
ولفت التقرير إلى أن السعودية دعمت السوق بمستويات عالية من الإصدارات الحكومية بالعملة المحلية وذلك وفقاً لبرنامجها غير المحدود بالإضافة إلى إصدارات من عددٍ من المصدرين من القطاع الخاص. كما شهد العام الماضي عودة المصدرين القطريين إلى السوق عبر الإصدارات السيادية والبنوك، إضافة إلى ذلك، واصل بنك الكويت المركزي عرض الصكوك كأدوات لإدارة السيولة للبنوك المحلية.
في المقابل، أشار التقرير إلى ارتفاع أحجام الإصدارات بشكل طفيف في البحرين، في الوقت الذي تراجعت فيه بالنسبة للإمارات، مبيناً أن الحكومة البحرينية كانت قليلة الحاجة للدخول إلى أسواق رأس المال لا سيما مع الدعم المالي الذي حظيت به من عددٍ من الدول الخليجية بواقع 10 مليار دولار.
وأوضح التقرير أن تركيا زادت من أحجام اصداراتها من الصكوك لتصل إلى 13.8 مليار دولار في 2019، مقارنة مع 8.4 مليار في 2018، لافتاً إلى أن المصدرين الأتراك كانوا تحت ضغوطات كبيرة خلال الأشهر الأخيرة نظراً للاعتماد الكبير على الإصدارات الخارجية.
من جانب آخر، أوضحت «ستاندرد آند بورز» أنه رغم الأوضاع المالية العالمية والتي يتوقع أن تبقى في مستويات مريحة خلال العام المقبل، فإنها لا ترى بأن يقدم «الفيديرالي الاحتياطي» الأميركي على المزيد من التيسيرات النقدية، مع تخفيض هامشي في أسعار الفائدة للودائع من قبل البنك المركزي الأوروبي. ومع الأخذ بعين الاعتبار وجود أكثر من 10 تريليونات من إصدارات السندات بعوائد سلبية، رجّحت الوكالة أن يستمر المصدرون ذوو الائتمانات الجيدة في الاستفادة من السوق.
من ناحية أخرى، أشارت الوكالة إلى أنه في الوقت الذي يتوقع فيه أن يساهم تبني التكنولوجيا الحديثة مثل «blockchain» في تسهيل عمليات التوثيق وزيادة أحجام الإصدارات، فإن ارتفاع الطلب على الصكوك الخضراء يرجح أن يساعد في تعزيز أحجام الإصدارات.